es à la BNB, avec effet au

Les lois applicables existantes

The main interests of Banque de France in this multilateral MoU are the following :, Les principaux intérêts de la Banque de France dans ce Protocole multilatéral sont les suivants

to ensure that following the outsourcing to ESA of technical services currently exercised by Euroclear France, in respect of the operation of its SSSs, the Euroclear Group will maintain, at all times an adequate level of technical, human and financial resources, in order to ensure the smooth functioning of the Euroclear France SSSs., ― de s'assurer que, suite à l'externalisation à ESA des services techniques actuellement assurés par Euroclear France, le Groupe Euroclear maintiendra à tout instant, pour ce qui concerne l'exploitation de ses systèmes de règlement-livraison de titres, un niveau de ressources techniques, humaines et financières, adaptées et permettant de garantir le bon fonctionnement des systèmes de règlement-livraison de titres d'Euroclear France

3.2.2. Bank of

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Les lois applicables existantes

The main interests of Banque de France in this multilateral MoU are the following :, Les principaux intérêts de la Banque de France dans ce Protocole multilatéral sont les suivants

to ensure that following the outsourcing to ESA of technical services currently exercised by Euroclear France, in respect of the operation of its SSSs, the Euroclear Group will maintain, at all times an adequate level of technical, human and financial resources, in order to ensure the smooth functioning of the Euroclear France SSSs., ― de s'assurer que, suite à l'externalisation à ESA des services techniques actuellement assurés par Euroclear France, le Groupe Euroclear maintiendra à tout instant, pour ce qui concerne l'exploitation de ses systèmes de règlement-livraison de titres, un niveau de ressources techniques, humaines et financières, adaptées et permettant de garantir le bon fonctionnement des systèmes de règlement-livraison de titres d'Euroclear France

3.2.2. Bank of

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Les lois applicables existantes

The definition of the settlement institutions covers entities such as ESA providing operational facilities of substantial nature to the settlement institutions., Cette définition des organismes de liquidation couvre les entités telles qu'ESA, offrant des services opérationnels de nature substantielle aux organismes de liquidation

en vertu du « Banking Act 2009 », a pour objectif statutaire de contribuer à assurer et à promouvoir la stabilité du système financier du Royaume-Uni. Conformément à cet « act », la Banque exerce la surveillance de certains systèmes de paiement agréés comme part intégrante de sa responsabilité de garantir la stabilité financière globale et de réduire le risque systémique. Dans ce cadre, la BoE est responsable de la surveillance de certains systèmes de paiement compris dans les systèmes de règlement-livraison, y compris ceux exploités par Euroclear UK & Ireland. La BoE exerce sa surveillance en conformité avec ses principes qui sont basés sur les principes de base du CPSS sur les systèmes de paiement d'importance systémique. La BoE a également signé un contrat de prestation de service avec Euroclear UK & Ireland qui précise les responsabilités respectives des deux institutions en matière de fourniture d'un environnement de règlement en temps réel pour le règlement-livraison d'instruments financiers au Royaume-Uni

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Les lois applicables existantes

The Bank of

has a statutory objective, by virtue of the Banking Act 2009, to contribute to protecting and enhancing the stability of the financial system of the United Kingdom. Under the Act, the Bank carries out oversight of certain recognised payment systems as part of its responsibility for ensuring overall financial stability and mitigating systemic risks. As such it is responsible for the oversight of certain payment mechanisms embedded in settlement systems, including those operated by Euroclear UK & Ireland. The Bank carries out its oversight with reference to its Principles which are based on the CPSS Core Principles for Systemically Important Payment Systems. The BoE also has a Service Level Agreement with Euroclear UK & Ireland that specifies the two institutions' respective responsibilities in terms of the delivery of a real-time settlement environment for the settlement of securities in the UK

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The Bank of

Autorité des marchés financiers (AMF)

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Les lois applicables existantes

Supervision of the settlement system and its operator is carried out by the FSMA from the point of view of protecting investors (supervision of compliance with the rules of conduct applicable to settlement institutions) and the operation of the market (assessment of a settlement mechanism in place offering sufficient guarantees)., Le contrôle du système de liquidation et de son opérateur est exercé par la FSMA dans une optique de protection des investisseurs (contrôle du respect des règles de conduite applicables aux organismes de liquidation) et de fonctionnement du marché (contrôle de la mise en place d'un mécanisme de liquidation offrant des garanties suffisantes)

Article 45, paragraphe 1, 3°, of the Law of 2 August 2002 on the supervision of the financial sector and on financial services provides that the FSMA is tasked in particular with monitoring compliance by settlement institutions and equivalent institutions with the provisions of Chapter II of the said Law and its implementing decrees, and especially with Article 23 of the Law of 2 August 2002., L'article 45, paragraphe 1er, 3°, de la loi du

relative à la surveillance du secteur financier et aux services financiers dispose que la FSMA veille notamment au respect par les organismes de liquidation et les organismes assimilés à des organismes de liquidation des dispositions

Moreover, Article 4, 5°, of the Law of 2 August 2002 provides that for a market for financial instruments to secure and retain recognition as a Belgian regulated market, the market operator shall, with a view to the clearing and settlement of transactions in financial instruments, make use of clearing and settlement systems that offer sufficient guarantees for the protection of the interests of investors, and for the proper operation of the market. It shall implement adequate mechanisms that facilitate the efficient and timely conclusion of the transactions carried out using these systems., Par ailleurs, l'article 4, 5°, de la loi du

dispose que pour qu'un marché d'instruments financiers puisse être reconnu comme marché réglementé belge et rester reconnu comme tel, l'entreprise de marché doit utiliser, en vue de la compensation et de la liquidation des transactions sur instruments financiers, des systèmes de compensation et de liquidation qui offrent des garanties suffisantes pour la protection des intérêts des participants et des investisseurs et le bon fonctionnement du marché et mettre en œuvre des mécanismes adéquats visant à faciliter le dénouement efficace et en temps voulu des transactions exécutées dans le cadre de ces systèmes

Finally, Article 23 quater of the said Law specifies that as a market supervisory authority, the FSMA must also ensure compliance with the rules governing market participants' right of access to central counterparty, clearing and settlement facilities, including the right of the market participants in question to designate the system for the settlement of their transactions., Enfin, l'article 23 quater de cette même loi précise qu'

autorité de contrôle des marchés, la FSMA doit également s'assurer du respect des règles relatives au libre accès des participants du marché aux facilités de contrepartie centrale, de compensation et de liquidation, en ce compris le droit des participants de marché concernés de désigner un système de règlement

3.2. Legal competencies and/or interest of the other authorities regarding ESA ―

Compétences légales et/ou intérêts des autres autorités pour ESA

Act. The company's settlement system is approved pursuant to the Swedish Act on Systems for Settlement on the Financial Market and is registered with the European Commission., Euroclear Sweden

pour opérer comme dépositaire central au sens du « Swedish Financial Instruments (Account Operators) Act ». Le système de règlement de la société est approuvé aux termes du « Swedish Act on Systems for Settlement on the Financial Market » et déclaré à la Commission européenne